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基金專業名詞

常見名詞→

‧信用風險

信用風險可分為公司及基金二部分,皆為在選擇基金時的重要評量因素。以公司部分而言,基金公司如果有財務問題雖不致於影響到投資人的資金安全,但多少會造成基金的績效及行政運作上的困難,至於基金部份是指基金的資產分配與績效,比如說有些公司為追求高績效,將大部份的資金投資於投機型或小型股,那麼此基金的風險自然就較其它基金來得高,此二者就是所謂的信用風險。

‧管理風險

在投資基金的風險中,基金經理人也是重要的考慮因素,基金經理人的管理績效可能由好變壞。另外,傑出的經理人可能離職。其中比較特殊的是指數型基金,通常沒有管理風險,因為此型基金不需考慮經理人的投資因素,而是以指數的權數分配作為投資組合的依據。

‧基金贖回

基金贖回即為將所持有的受益憑證轉換為現金回投資人之指定帳戶。開放式基金的投資者可以自行或透過國內證券投顧公司向基金公司要求部分或全部退出基金的投資,並將贖回的款項匯至該投資者的指定帳戶內或者向原基金承辦的銀行,辦理基金的贖回。其手續要求為填贖回單,投資者須在單上載明欲贖回的基金及單位,贖回款項欲匯之指定基金持有人帳戶;除非經由第三公證人背書,否則不可將贖回款匯至非原基金持有者的帳戶下。再將正本寄達基金公司,待比對無誤後,一般於七個工作天內,贖回款項會由保管銀行匯至投資人的指定帳戶內。

‧受益憑證

投資人購買共同基金時,信託人或者基金公司會發行所謂的受益憑證給投資人,以表彰受益權。該憑證在法律上被視為有價證券,在進行任何的轉換或贖回前,均須將此受益憑證交回給基金公司,若不慎遺失,補發事宜可謂非常費時,故除非特別要求,否則大多不主動發給投資人。現行大多基金公司不發行受益憑證(受益人要求才發給),而以買賣通知確認單代替。受益憑證原則上有記名式和無記名式兩種,實務運作上以記名式居多。對於封閉式的基金,不論記名與否,均可自由轉讓,也就是記名式的受益憑證,須由受益人背書交付轉換,無記名式的受益憑證則以交付轉讓方式即可。

‧基金經理公司

(Management Company)或稱資產管理公司,為我國所通稱的證券投資信託公司(簡稱投信公司)。須具備證券投資上的專業和有紀律的投資運作。其業務乃向不特定的對象,募集資金並代為操作管理,投資運用的結果,不論損益盈虧,皆由基金的投資人按投資比例分享。在台灣,證期會對投信公司的設立條件,包括最低資本額的規定(新台幣三億元)、第一個基金設立的最小基金規模(封閉式:新台幣二十億元,開放式:新台幣三十億元),以及股東的持股比重和專業能力,乃至員工的組成,均有嚴格的規範。

‧基金經理人

(Fund Manager or Investment Manager)代表基金公司,管理共同基金或其他投資計畫,並代表公司成員在事先一致同意的總指導方針下,作出適當的投資決策,是基金管理的靈魂人物,其能力影響基金的整體報酬。基金經理人通常管理的資金龐大,故在證券市場上具有一定的影響力。基金經理人須由券商或公司的研究部門所提供的研究報告中,挑出適合投資的標的,且定期拜訪那些具潛力或已投資的上市公司,去感覺和發掘獲利的契機,甚至迴避掉潛在的風險。

‧基金的清算

根據證期會規定,清算發生的情形大致有以下二種: 1.經理公司解散、破產或撤銷核准,或者是因為經營不善,被證期會命令更換卻沒有適當的基金經理公司承接,如法華理農投信因假存單一案爆發,遭主管機關證期會要求該基金經理公司旗下所管理之基金進行清算,並轉由其他投信接手。 2.共同基金淨資產價值最近三十營業日淨資產規模平均值低於信託契約規定時,這時基金經理公司就必須自行通知受益人、保管機構及證期會進行清算。 上述二種情形是台灣市場都曾經發生過的,其餘包括保管機關破產、解散,受益人大會決議終止該基金、基金經理公司認為該基金規模過小、或者是市場狀況導致該基金不適合再繼續經營下去….,都可以向證期會提出清算的要求,但是這些例子比較少見。

‧組合基金

基金中的基金,指以其他基金為投資標的之共同基金,而不直接投資股票或債券,且通常為同一基金管理公司旗下的基金。由於各檔的基金之投資標的和區域,定會有其市場風險及系統風險的問題產生,但又礙於持股比率的限制,使其承擔的損失無法降到最低,而基金中的基金卻可以在各種不同類型,不同投資區域的基金中自由轉換,使資金轉移到情勢看好的基金中投資,。加上以單獨投資者個人的專業、時間及成本較難在各支基金間自行靈活轉換,於是基金中的基金成了最佳的低風險投資工具。

重要指數→

‧貝他(β)指數

(Beta Coefficient)用來衡量股價受市場影響的程度,若Beta>1,顯示該股較受股市波動影響大,若Beta<1,即股價對市場的敏感度較低。

‧夏普(Sharp)指數

(Sharpe Ratio)為一經風險調整後之績效指標。夏普指數代表投資人每多承擔一分風險,可以拿到較無風險報酬率(定存利率)高出幾分的報酬;若為正值,代表基金承擔報酬率波動風險有正的回饋;若為負值,代表承受風險但報酬率反而不如銀行利率。

‧標準差

是一種表示分散程度的統計觀念,運用在共同基金的投資風險衡量上,主要是根據基金淨值於一段期間內波動的情況計算出來的,一般而言,標準差越大,表示基金淨值的波動較大,風險程度也較大,股票型基金大都屬此類型。

‧年化報酬率

(Annualized Return)將某一個投資期間的報酬率化作年度來計算,以利於比較。例如,某基金過去兩年的報酬率為21%,按複利方式折算,則年化報酬率為每年10%,但每年的實際報酬率不一定為10%。

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